El S&P 500 cayó un 1,4% para cerrar su peor semana desde septiembre. Eso es a pesar de un informe muy anticipado del viernes que muestra que los aumentos salariales para los trabajadores se están desacelerando y otras señales que Wall Street quiere ver de un enfriamiento de la presión sobre la inflación.
El Promedio Industrial Dow Jones cayó 345 puntos, o un 1,1%, mientras que el compuesto Nasdaq se hundió un 1,8%.
Algunas de las caídas más pronunciadas del mercado provinieron nuevamente de la industria financiera, donde las acciones se hundieron por segundo día.
Los reguladores tomaron el control de Silicon Valley Bank en un movimiento sorpresivo al mediodía después de que las acciones de su empresa matriz, SVB Financial, cayeron más del 60% esta semana. La empresa, que prestaba servicios a la industria que rodea a las empresas emergentes, estaba tratando de recaudar efectivo para aliviar una crisis. Los analistas han dicho que se encontraba en una situación relativamente única, pero aún genera preocupaciones de que podría estallar una crisis bancaria más amplia.
Las luchas del viernes se produjeron en medio de lo que los estrategas en un informe de BofA Global Research llamaron «las vibraciones chocantes de marzo». Los mercados han estado nerviosos por las preocupaciones de que la alta inflación está resultando difícil de dominar, lo que podría obligar a la Reserva Federal a acelerar de nuevo sus subidas de tipos de interés.
Estos aumentos pueden socavar la inflación al desacelerar la economía, pero arrastran a la baja los precios de las acciones y otras inversiones. También aumentan el riesgo de una recesión más adelante.
Las tasas más altas tienden a afectar más a las inversiones que se consideran las más riesgosas y costosas, como las criptomonedas y el furor en torno a las nuevas empresas de Silicon Valley que pierden dinero.
“Están empezando a aparecer grietas”, dijo Brent Schutte, director de inversiones de Northwestern Mutual Wealth. “SVB es una advertencia para la Fed de que sus acciones están comenzando a tener un impacto”.
La Fed ya subió las tasas al ritmo más rápido en décadas y tomó otras medidas para revertir su tremendo apoyo a la economía durante la pandemia. De hecho, está sacando dinero de la economía, algo que Wall Street llama “liquidez”, que puede apretar los tornillos del sistema.
“Esta es una señal de advertencia de que la liquidez se está agotando y las áreas más vulnerables están comenzando a mostrarlo, lo que me dice que el resto de la economía no se queda atrás”, dijo Schutte.
Wall Street ya en febrero abandonó las esperanzas de que los recortes en las tasas de interés pudieran llegar más adelante este año. Luego, esta semana estallaron las preocupaciones de que las tasas subirán aún más de lo esperado después de que la Fed dijera que podría volver a acelerar el tamaño de sus aumentos de tasas.
El informe de empleos del viernes ayudó a calmar algunas de esas preocupaciones, lo que condujo a algunas operaciones con altibajos. En general, la contratación fue mejor de lo esperado, lo que podría ser una señal de que el mercado laboral sigue siendo demasiado fuerte para el gusto de la Fed.
Pero los datos también mostraron una desaceleración con respecto a la asombrosa tasa de contratación de enero. Lo que es más importante para los mercados, las ganancias promedio por hora de los trabajadores aumentaron menos en febrero de lo que esperaban los economistas.
Eso es crucial para Wall Street porque la Fed se está enfocando en el crecimiento de los salarios en particular en su lucha contra la inflación. Le preocupa que las ganancias demasiado altas puedan causar un círculo vicioso que empeore la inflación, a pesar de que los aumentos ayudan a los trabajadores que luchan por mantenerse al día con los precios en aumento en la caja registradora.
Entre otras señales de un mercado laboral que se está enfriando pero aún resistente, la tasa de desempleo aumentó y el porcentaje de estadounidenses con o buscando trabajo aumentó un poco.
Tales tendencias significan que los operadores están retrocediendo en las apuestas de que la Fed más tarde volverá a subir 0,50 puntos porcentuales a finales de este mes. Ahora están apostando en gran medida a que la Fed seguirá con un aumento más modesto de 0,25 puntos, según CME Group.
El mes pasado, la Fed se desaceleró a ese ritmo después de haber subido 0,50 y 0,75 puntos anteriormente.
Tales expectativas, junto con las preocupaciones sobre los bancos, ayudaron a que los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaran considerablemente.
El rendimiento del Tesoro a 10 años se desplomó al 3,69% desde el 3,91% del jueves por la noche, un movimiento brusco para el mercado de bonos. Ayuda a establecer tasas para hipotecas y otros préstamos importantes.
Algunas de las caídas más pronunciadas en Wall Street provinieron de las acciones bancarias por las preocupaciones sobre quién más podría sufrir una crisis de efectivo si las tasas de interés se mantienen altas por más tiempo y los clientes retiran los depósitos. Eso generaría problemas porque una fuga de depósitos podría obligarlos a vender bonos para recaudar efectivo, justo cuando las tasas de interés más altas derriban los precios de esos bonos.
Además de las dificultades de SVB Financial, Silvergate Capital también dijo esta semana que cerrará voluntariamente su banco. Sirvió a la industria de la criptografía y advirtió que podría terminar «menos que bien capitalizado».
Las pérdidas de existencias fueron mayores en los bancos regionales. First Republic Bank cayó un 14,8%. Presentó una declaración ante los reguladores para reiterar sus «sólidas posiciones de capital y liquidez».
Charles Schwab perdió otro 11,7% después de caer un 12,8% el jueves «mientras los inversores buscaban lecturas» de la crisis de SVB, según analistas de UBS. Los analistas los llamaron «lógicos pero superficiales» debido a las diferencias en la forma en que las empresas obtienen sus depósitos.
Los bancos más grandes, que han sido sometidos a pruebas de estrés por parte de los reguladores luego de la crisis financiera de 2008, resistieron mejor. JPMorgan Chase subió un 2,5%.
En total, el S&P 500 cayó 56,73 puntos hasta los 3.861,59. El Dow perdió 345,22 a 31.909,64 y el Nasdaq cayó 199,47 a 11.138,89.
